В Азербайджане из $120 за баррель нефти в бюджет поступает лишь 65. Куда уходят остальные?
Нефтяные доходы Азербайджана
Цена азербайджанской нефти на мировом рынке в октябре колебалась в пределах $120–130 за баррель, а 9 октября достигла $133. При этом государственный бюджет был сформирован исходя из прогнозной цены в $65 за баррель.
Сейчас правительство закладывает такую же цену и в бюджет на 2027 год.
Однако рост цен на нефть не находит ожидаемого отражения ни в показателях Государственного нефтяного фонда, ни в доходах госбюджета.
Согласно отчету, опубликованному Государственным нефтяным фондом 20 октября, с начала года его активы увеличились всего на $462 млн. А объем перечислений из фонда в государственный бюджет сократился на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ранее JAMnews писал о том, что в бюджете на 2027 год правительство планирует сократить трансферты из Нефтяного фонда и повысить подоходный налог, удерживаемый с заработной платы. Теперь возникает другой вопрос:
Если нефть стоит значительно дороже цены, заложенной в бюджет, куда направляются дополнительные доходы?
Почему в бюджет заложена цена в $65?
Ежегодно при подготовке государственного бюджета правительство прогнозирует среднюю цену нефти на предстоящий год. На основе этого прогноза рассчитываются налоговые поступления и другие доходы.
В ноябре 2025 года министр финансов Сахиль Бабаев заявил в парламенте, что прогнозная цена нефти в $65 за баррель на 2026 год была определена на основе средних оценок 22 организаций. На тот момент нефть марки Brent стоила $64–65 за баррель.
Однако в начале 2026 года ситуация изменилась.
В июльском отчете Нефтяной фонд отметил, что начавшийся конфликт между США и Ираном вызвал «высокую волатильность» на энергетических рынках. Согласно данным, которые в сентябре представил директор департамента статистики Центрального банка Самир Насиров, средняя цена азербайджанской нефти в первом полугодии составила $94,5 за баррель.
Это на 33% выше показателя за аналогичный период прошлого года и примерно на 45% превышает цену, заложенную в бюджет.
Согласно предварительным данным министерства финансов, бюджет на 2027 год также рассчитан исходя из цены нефти в $65 за баррель. При этом в подготовленной министерством cреднесрочной рамочной программе расходов на 2027–2030 годы вероятность того, что в следующем году нефть будет стоить дешевле $65 долларов, оценивается как «низкая».
Таким образом, в основу бюджета заложена цена, близкая к той, которую само министерство рассматривает как один из наиболее неблагоприятных сценариев.
Использование заниженной прогнозной цены означает, что дополнительные нефтяные доходы поступают не напрямую в государственный бюджет, а в Нефтяной фонд.
Об этом еще в марте, когда цены на нефть начали расти, говорил экономист Натиг Джафарли.
По его словам, рост цен отразится «не непосредственно на государственном бюджете», а на сводном бюджете, в который входят и средства Нефтяного фонда.
По расчетам Джафарли, повышение цены нефти на каждый доллар приносит фонду около $450 тысяч дополнительных доходов в день.
Сторонники правительственной политики рассматривают эти дополнительные поступления как резерв для финансирования расходов на безопасность.
В марте член комитета Милли Меджлиса по экономической политике Вугар Байрамов заявил изданию OC Media, что дополнительные доходы позволят правительству финансировать «такие приоритетные направления, как национальная безопасность».
Почему рост цен на нефть не приносит дополнительных доходов бюджету?
Объем средств, которые Нефтяной фонд должен перечислить в государственный бюджет в течение года, определяется заранее, до начала финансового года, и закрепляется в бюджете фонда.
По данным vинистерства финансов, с января по сентябрь фонд перечислил в государственный бюджет 9,628 млрд манатов (прим. $5,663 млрд), что полностью соответствует плану.
При этом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года объем перечислений сократился на 1,23 млрд манатов (прим. $723 млн).
Общие поступления в государственный бюджет от нефтегазового сектора составили 12,93 млрд манатов (прим. $7,6 млрд). Это на 625,5 млн манатов (прим. $368 млн), или 5,1%, больше запланированного.
Поскольку перечисления Нефтяного фонда соответствовали плану, дополнительные доходы обеспечили налоговые поступления от нефтяных компаний.
По данным министерства, от проекта «Шах-Дениз» поступило 1,54 млрд манатов налогов (прим. $906 млн), от SOCAR — 1,3 млрд манатов (прим. $765 млн), а от проекта «Азери-Чираг-Гюнешли» — 461 млн манатов (прим. $271,2 млн).
В целом доходы государственного бюджета за девять месяцев превысили прогноз на 2,8%.
Иными словами:
- В первом полугодии цена нефти была примерно на 45% выше заложенной в бюджет
- Тогда как общие бюджетные доходы за девять месяцев превысили план всего на 2,8%.
Если деньги остаются в фонде, почему его активы не растут?
Согласно отчету Нефтяного фонда, значительная часть дополнительных доходов либо не поступила в фонд, либо была поглощена другими расходами и убытками.
Нефтяной фонд, январь–сентябрь 2026 года (млн манатов):
| Показатель | Сумма |
|---|---|
| Доходы от продажи прибыльной нефти и газа | 7 343,9 |
| Поступления от продажи государственной доли в «Южном газовом коридоре» | 1 390,9 |
| Прочие нефтегазовые доходы | 5,8 |
| Доходы от управления активами | 3 600,7 |
| Всего доходов | 12 341,3 |
| Трансферты в государственный бюджет | -9 628,0 |
| Расходы на реализацию проектов и управление | -53,2 |
| Убытки от изменения цен на золото и валютных курсов | -1 874,0 |
| Прирост активов фонда | 786,1 (около 462 млн долларов) |
Источник: Государственный нефтяной фонд. Показатель в последней строке рассчитан JAMnews и соответствует опубликованным фондом данным о приросте активов.
Из приведенных данных можно сделать три вывода.
- Во-первых, доходы фонда от продажи нефти и газа (7,34 млрд манатов) оказались на 2,3 млрд манатов меньше суммы, перечисленной в государственный бюджет ($9,63 млрд). Разницу удалось покрыть за счет доходов от зарубежных инвестиций фонда и поступлений от продажи государственной доли в «Южном газовом коридоре».
- Во-вторых, изменения цен на золото и валютных курсов привели к убыткам фонда в размере 1,87 млрд манатов (прим. $1,01 млрд). По итогам первого полугодия убытки составляли 3,69 млрд манатов (прим. $2,17 млрд), однако в третьем квартале их размер сократился. В последние годы золото стало одним из ключевых активов фонда. В своем заключении по бюджету фонда на 2026 год Счетная палата отмечала, что за девять месяцев 2025 года значительная часть внебюджетных доходов фонда была обеспечена ростом цен на золото. В том же заключении ведомство предупредило, что на фоне сокращения нефтяных доходов и объемов добычи активы фонда могут «быстро истощиться».
- В-третьих, несмотря на подорожание нефти, нефтяные доходы фонда не росли сопоставимыми темпами. Согласно отчету фонда, поступления от месторождения «Азери-Чираг-Гюнешли» в первом полугодии составляли в среднем 729 млн манатов (прим. $428,8 млн) в месяц, а в третьем квартале — 732 млн манатов (прим. $430,6 млн). Эти показатели рассчитаны JAMnews на основе данных Нефтяного фонда.
Добыча нефти сокращается
Согласно предварительным данным министерства энергетики, с января по сентябрь в Азербайджане было добыто 19,9 млн тонн нефти, включая газовый конденсат. Это на 3,9% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Аналогичная тенденция наблюдается и в экспорте. По данным Государственного таможенного комитета за январь–август, физический объем экспорта сырой нефти сократился на 7,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тогда как его стоимость выросла лишь на 10,5%.
Таким образом, хотя каждый баррель нефти продается дороже, объемы продаж сокращаются. Снижение добычи частично нивелирует дополнительные доходы от роста цен.
В сентябре экономист Эльчин Мамедов обратил внимание на это противоречие в комментарии изданию Sfera.az:
«Хотя средняя цена нефти в этом году выросла примерно на 30% по сравнению с 2025 годом, последние опубликованные статистические данные свидетельствуют о продолжающемся спаде в нефтегазовом секторе».
По его словам, валовой внутренний продукт в нефтегазовом секторе сократился на 0,8%.
В упомянутом выше заключении Счетная палата также прогнозировала, что добыча нефти на месторождениях «Азери-Чираг-Гюнешли» в 2026 году сократится до 120,1 млн баррелей, что на 3 млн баррелей меньше, чем в предыдущем году.
Что изменится для граждан?
Согласно представленным правительством предварительным показателям бюджета на 2027 год, трансферты из Нефтяного фонда сократятся на 935 млн манатов и составят 11,9 млрд манатов (прим. $550 млн).
Ставка подоходного налога на часть заработной платы до 2500 манатов (прим. $1 470) в частном ненефтегазовом секторе повысится с 3% до 5%, а с 2028 года составит 7%. При этом из запланированного дефицита бюджета в размере 3,17 млрд манатов (прим. $1 867 млрд) 2,75 млрд (прим. $1 617 млрд) предполагается покрыть за счет заимствований.
Ранее общественную дискуссию уже вызвала информация о том, что валютные резервы страны превысили $90 млрд. Критики предлагали направить часть этих средств на повышение благосостояния населения.
Правительство, в свою очередь, рассматривает снижение зависимости бюджета от нефтяных доходов как положительную тенденцию. Комментируя предварительные показатели бюджета на 2027 год, Вугар Байрамов положительно оценил увеличение доли ненефтяных доходов до более чем 60%, отметив, что это способствует устойчивости бюджета.
Согласно этому подходу, чем меньше бюджет зависит от нефтяных поступлений, тем слабее на нем сказывается падение цен на нефть.
Что будет дальше?
Цены на нефть до конца текущего года и в следующем году будут во многом зависеть от ситуации на Ближнем Востоке.
При этом прогноз министерства финансов показывает, что даже при сохранении высоких цен на нефть активы Нефтяного фонда не увеличатся. Согласно подготовленной министерством среднесрочной рамочной программе расходов, к 2030 году активы фонда, как ожидается, составят 73,9 млрд долларов. Это меньше нынешнего показателя в $74 млрд.
Согласно анализу Meydan TV, основанному на этом документе, в 2026–2030 годах прогнозируется сокращение нефтегазовых доходов бюджета на 25,5%, а расходы на обслуживание государственного долга вырастут примерно до 3 млрд манатов (прим. $1 765 млрд).
Между тем в подготовленном правительством проекте бюджета на 2027 год вновь заложена цена нефти в $65 за баррель. Документ предусматривает сокращение трансфертов из Нефтяного фонда и повышение подоходного налога, удерживаемого с заработной платы.
Нефтяные доходы Азербайджана
Новости в Азербайджане
