Рекордное расходование резервов и ожидание санкций – что ждет экономику Грузии после выборов 26 октября
Экономика Грузии после выборов
В сентябре-октябре Национальный банк Грузии продал из валютных резервов около 700 миллионов долларов. Это рекордная сумма — никогда раньше банк не продавал за два месяца столь крупный или близкий к этому объем долларов. Что это означает и что ожидает грузинскую экономику после парламентских выборов 26 октября?
_________________________________
Парламентские выборы, состоявшиеся 26 октября в Грузии, усилили риски для экономического развития страны.
Местные наблюдатели говорят о тотальном давлении на избирателей, системных фальсификациях и масштабных нарушениях. Западные правительства также не спешат признавать итоги выборов — у них есть серьезные сомнения в том, были ли выборы проведены в справедливой и свободной обстановке.
Экономика Грузии после выборов
Все это ставит под сомнение легитимность результатов выборов.
Риски для экономики также напрямую связаны с непризнанием выборов легитимными.
Ожидается, что непризнание выборов Западом может привести к санкциям. Пока неизвестно, ограничатся там только лишь индивидуальными мерами, которые применялись и ранее, или же будут введены санкции, направленные на изоляцию Грузии, например, отмена безвизового режима с Евросоюзом.
Санкции, направленные на изоляцию страны, нанесут больший ущерб экономике, но и индивидуальные меры не пройдут бесследно. На этот раз в список санкционированных могут попасть Бидзина Иванишвили и высокопоставленные чиновники правительства Грузии. Когда санкции вводятся против действующих членов власти, это уже выходит за рамки «индивидуальных санкций» и фактически означает санкции против всей страны.
Поскольку точно неизвестно, насколько ухудшатся отношения с Западом в ближайшие месяцы, невозможно точно оценить влияние этого процесса на экономику.
В предвыборный период стало очевидно, что среди населения преобладали негативные ожидания — от выборов ничего хорошего не ждали. Это подтвердилось давлением на обменный курс национальной валюты лари. Когда люди ожидают, что впереди произойдут неблагоприятные события, ведущие к обесцениванию лари, они начинают запасаться иностранной валютой, избавляясь от лари. Например, переводят депозиты из лари в доллары, а кредиты, наоборот, из долларов в лари. Это приводит к мгновенному увеличению спроса на доллары на валютном рынке и к обесцениванию лари.
Именно это происходило в сентябре-октябре. Существовало мнение, что после выборов лари обесценится. Это ожидание основывалось не только на пессимистических настроениях, но и на объективных причинах. В летний туристический сезон в Грузию поступает больше иностранной валюты, чем осенью и зимой, что поддерживает курс лари. Кроме того, в этом году (с января по сентябрь) денежные переводы из-за рубежа сократились на 22 процента. В первой половине года прямые иностранные инвестиции уменьшились на 34 процента. США и страны ЕС уже заявили о приостановке или значительном сокращении помощи грузинскому правительству.
Кроме перечисленных факторов, последние месяцы показали, что санкции, введенные из-за принятия «российского закона» [имеется в виду закон «об иноагентах»], оказали значительное негативное влияние на курс лари. Несмотря на то, что в период с апреля по июнь Национальный банк продал 190 миллионов долларов для стабилизации курса, лари все равно обесценился на два процента.
В сентябре началась новая волна санкций и девальвация лари. Однако Национальный банк сделал все возможное, чтобы курс лари не превысил отметку в 2,74. Для этого в сентябре было продано 107 миллионов долларов. Когда Национальный банк продает доллары, он увеличивает их доступность для населения, одновременно изымая лари из обращения. Это, естественно, способствует укреплению лари.
Точная сумма, проданная Национальным банком в октябре, пока неизвестна. Известно, что на валютных аукционах было реализовано 213 миллионов долларов, но пока нет данных о том, сколько долларов были проданы через «закрытые» сделки, результаты которых будут опубликованы 25 ноября.
Однако известно, что в октябре валютные резервы Национального банка сократились на 640 миллионов долларов, что указывает на то, что через «закрытые» сделки было продано около 400 миллионов долларов. Таким образом, в сентябре-октябре в общей сложности было реализовано около 700 миллионов долларов. Это рекордная сумма — за два месяца Национальный банк никогда раньше не продавал такую или даже близкую к этой сумму.
Из-за того, что в предвыборный период Национальный банк удерживал курс лари, а также из-за снижения притока иностранной валюты в страну, валютные резервы сократились на 800 миллионов долларов за сентябрь-октябрь. По данным на 31 октября, у Национального банка осталось три миллиарда долларов резервов. Это самый низкий уровень с ноября 2018 года, то есть страна вернулась к показателям шестилетней давности.
Валютные резервы, как правило, считаются гарантией экономической стабильности страны. Их использование должно быть оправдано исключительно в сложные периоды, например, такие, как пандемия 2020-2021 годов. Однако использование резервов для поддержки курса национальной валюты в предвыборный период, чтобы помочь правящей партии, считается недопустимым.
Очевидно, что без вмешательства курс лари мог бы значительно снизиться. Тем не менее, если это действительно временное явление, связанное с ажиотажем вокруг выборов (как утверждает сам Национальный банк), курс вскоре стабилизировался бы. Однако в день выборов — 26 октября — курс лари мог быть значительно выше, что потенциально повлияло бы на выбор избирателей. Именно этого сценария избежало правительство, и эта стратегия обошлась стране использованием 700 миллионов долларов из резервов.
Эксперты считают, что сокращение резервов окажет серьезное негативное воздействие на экономику страны. Это приведет к снижению кредитного рейтинга и уменьшению доверия инвесторов к Грузии, что, в свою очередь, негативно скажется на притоке инвестиций и другого капитала в будущем. Резкое сокращение резервов также означает, что сегодня Национальный банк значительно менее способен справляться с внешними шоками, чем это было в конце августа. Это, в свою очередь, подрывает доверие к стране и ее экономической стабильности.
Экономика Грузии после выборов
«Двухмесячная преступная избирательная кампания «Грузинской мечты» нанесла резервам Нацбанка больший ущерб, чем пандемия. На восстановление потребуется много лет. За чуть более года резервы значительно снизились ниже критической отметки. Уровень резервов в сравнении с объемом внешних выплат не соответствует показателям ни одной страны с рейтингом BB. Скоро вопрос пересмотра кредитного рейтинга станет актуальным», – отметил оппозиционный депутат, бывший глава Национального банка и экономист Роман Гоциридзе.
Если такая тенденция продолжится и резервы Национального банка будут сокращаться такими темпами, бывший премьер-министр Грузии Ника Гилаури прогнозирует «очень крупный макроэкономический кризис»:
«Мы изучили опубликованную Национальным банком статистику и увидели, что это рекордное снижение резервов за всю историю. $627 миллионов за один месяц – такого Нацбанк никогда не тратил, даже в период войны с Россией, пандемии, других экономических и мировых кризисов. За последние 30 лет ни один месяц не характеризовался такими потерями. За два месяца валютные резервы Грузии сократились на 15–16 процентов», – подчеркнул Гилаури.
По прогнозу Ники Гилаури, уже через месяц или полтора Национальному банку придется отпустить курс лари:
«Поддерживать курс таким образом возможно, если Национальный банк считает, что это краткосрочные колебания или сезонный дисбаланс спроса и предложения, который вскоре стабилизируется. Однако очевидно, что мы больше не находимся в фазе краткосрочных колебаний, и курс явно ищет новую точку равновесия. Очень скоро Нацбанку придется отпустить курс. Соответственно, курс найдет новую равновесную отметку, и станет ясно, что Нацбанк просто зря тратил резервы, вместо того чтобы дать рынку найти эту новую точку равновесия», – отметил Ника Гилаури.
Экономика Грузии после выборов
Каковы будут последствия санкций?
Экономика Грузии оказалась уязвимой к западным санкциям, что было ясно продемонстрировано в последние шесть месяцев. Достаточно было, чтобы администрация президента США или Конгресс вводили индивидуальные санкции, как лари начинал девальвироваться, а стоимость акций грузинских банков на Лондонской фондовой бирже резко снижалась. Курс лари и цены акций наглядно отражают, как экономика и множество участников рынка реагируют на такие новости.
Грузия существенно зависит от западных финансов, что делает ее экономику уязвимой к текущим и потенциальным санкциям. В 2023 году в страну поступили около семи миллиардов долларов из западных стран (США, ЕС, Великобритания). Из этой суммы 2,3 миллиарда долларов за счет экспорта товаров и услуг; 1,8 миллиарда долларов денежных переводов; 900 миллионов долларов прямых инвестиций; 2 миллиарда долларов в виде кредитов и грантов правительству. В общей сложности западные деньги составили около четверти экономики Грузии.
Естественно, даже самые строгие санкции не подразумевают полного прекращения поступления этих семи миллиардов долларов, однако если хотя бы 20-30 процентов от этой суммы перестанут поступать, экономика Грузии не сможет этого выдержать. Особенно учитывая, что валютные резервы Национального банка уже значительно сократились. Или грузинское руководство должно заменить западные деньги капиталом других стран, например, Китаем и Россией, что уже проявляется, например, в строительстве порта в Анаклии.
Провал грузинской экономики означает, прежде всего, значительную девальвацию лари, за которой последует высокая инфляция, то есть рост цен. Цены на акции крупных грузинских банков упадут настолько, что устойчивость банков может оказаться под вопросом, а среди населения начнется паника. Дефицит бюджета страны и государственный долг будут увеличиваться. Из-за возросшей инфляции правительству придется значительно повысить цены на кредиты, что приведет к сокращению экономики, увеличению безработицы и т.д. Страна окажется в спирали обнищания.
Тем не менее в заключение следует отметить, что уровень экономических проблем будет зависеть как от реакции Запада, так и от шагов «Грузинской мечты» — сделает ли она определенные уступки, или уже окончательно определилась с антизападным курсом и разворачиваться не планирует.
Экономика Грузии после выборов
