В Грузии подорожают кредиты – Национальный банк повысил ставку рефинансирования до 8,25%
На заседании 6 мая 2026 года Комитет по монетарной политике Национального банка Грузии (НБГ) повысил ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта, то есть до уровня 8,25%. Это означает, что почти у 250 000 граждан страны подорожают кредиты. Ставка сохранялась неизменной на уровне 8% с мая 2024 года.
По оценке Нацбанка, обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и перебои на транспортных маршрутах через Ормузский пролив создали новый шок глобальных поставок, что отразилось на росте цен на энергоресурсы на международных рынках. Эти процессы увеличили как производственные затраты, так и стоимость транспортировки, усилив инфляционное давление.
По заявлению банка, эффект роста цен на нефть уже отразился и на рынке Грузии в виде подорожания топлива. В апреле 2026 года общая инфляция выросла до 5,9%, что превышает целевой показатель в 3%. Базовая инфляция, которая рассчитывается без учета продуктов питания, энергоносителей и табака, составила 3,2%, а инфляция на услуги — 3,7%.
НБГ сообщает, что ускорение индикаторов относительно «жестких» (негибких) цен указывает на усиление как долгосрочных инфляционных процессов, так и инфляционных ожиданий. Это повышает риски эффектов „второго раунда“, несмотря на то, что показатели все еще остаются близки к целевому уровню.
В плане экономической активности Нацбанк отмечает, что экономика Грузии сохраняет устойчивость на фоне геополитических шоков. По предварительным данным, в марте 2026 года экономический рост составил 10,7%, а в первом квартале — 9,1%. По оценке банка, рост в основном обусловлен высокопроизводительными секторами, что частично балансирует инфляционное давление со стороны спроса.
По оценке Комитета по монетарной политике, повышение ставки направлено на поддержание инфляционных ожиданий в соответствии с целевым уровнем. Согласно центральному сценарию банка, ожидается завершение текущего конфликта на Ближнем Востоке во втором квартале, однако данное допущение характеризуется высокой неопределенностью. Также подчеркивается, что восстановление глобальных цепочек поставок может занять длительное время.
В рамках анализа сценариев комитет рассмотрел как высокоинфляционные, так и низкоинфляционные варианты развития. Высокоинфляционный сценарий предполагает затягивание конфликта, дополнительный рост международных цен и более масштабные нарушения цепочек поставок, что поднимет инфляцию выше центрального прогноза и потребует более жесткой траектории монетарной политики.
Согласно разъяснению НБГ, в случае низкоинфляционного сценария быстрое снижение геополитической напряженности ослабит ценовое давление на международных рынках, облегчит транспортные расходы и снизит глобальное инфляционное давление, что будет способствовать более нормализации монетарной политики.
По оценке комитета, повышение учетной ставки до 8,25% в текущих условиях представляет собой умеренное ужесточение и направлено на постепенное возвращение инфляции к целевому уровню в 3% после исчерпания шоков предложения. Национальный банк заявляет, что продолжит мониторинг экономических и инфляционных тенденций и в случае необходимости не исключает дальнейшей корректировки монетарной политики.
Следующее заседание комитета по монетарной политике запланировано на 17 июня 2026 года.
Комментарий президента Нацбанка
По словам исполняющей обязанности президента Национального банка Грузии Натии Турнава, повышение ставки монетарной политики является предварительным, превентивным шагом, который отвечает на инфляционные риски, исходящие с глобальных рынков.
Согласно её разъяснению, основное давление на инфляцию на данном этапе связано с колебаниями международных цен на энергоносители, особенно на нефть и нефтепродукты. Турнава отметила, что эта тенденция отразилась и в данных по инфляции за апрель, и именно внешние факторы в значительной степени определили рост цен.
Как она заявила, импортозависимая экономика, подобная грузинской, особенно чувствительно реагирует на глобальные энергетические шоки и неопределенность на Ближнем Востоке, которая создает дополнительные колебания на рынке нефти.
По заявлению Турнава, решение о небольшом повышении ставки преследует цель заблаговременной нейтрализации этих рисков. По её словам, задача центрального банка — стабилизация инфляционных ожиданий и обеспечение долгосрочной стабильности цен.
«Исходя из этого, мы приняли решение хотя бы с малым шагом увеличить ставку рефинансирования, что носит ярко выраженный превентивный характер. Это превенция переноса инфляционного давления и инфляционных рисков на нас… чтобы застраховать стабильный уровень цен и поэтапно вернуть инфляцию к целевым 3%», — говорит Турнава.
Она добавляет, что, несмотря на существующую неопределенность, Нацбанк старается управлять инфляционным давлением так, чтобы в среднесрочном периоде экономика сохраняла траекторию стабильности цен.
Новости в Грузии
